北京朝陽電纜廠電線電纜行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴重，預計銷售增長將下降。

北京朝陽電纜廠近年來，電纜行業(yè)的銷售增長率不斷下降。2017年，由于產(chǎn)品價格上漲，有線電視行業(yè)的總銷售量出現(xiàn)反彈。2018年，產(chǎn)品價格反彈，銷售增長率預計將相應下降。

電纜行業(yè)是重要的配套產(chǎn)業(yè)。北京朝陽電纜廠市場需求與宏觀環(huán)境密切相關。近年來，國民經(jīng)濟發(fā)展放緩。2013年以來，有線電視行業(yè)的銷售收入增長率持續(xù)下降。2016年，下降至-0.88%。受2017年上游原材料價格快速上漲的影響，電纜產(chǎn)品價格普遍反彈，行業(yè)銷售總額同比反彈6.42%。

2018年以后，電纜產(chǎn)品價格隨著上游原材料價格的下降而下降，預計銷售增長將下降。

電纜行業(yè)產(chǎn)能過剩突出，北京朝陽電纜廠市場集中度很低。在外部環(huán)境的驅(qū)動下，清理落后的低端產(chǎn)能，提升**產(chǎn)能將是行業(yè)的主要發(fā)展方向。

隨著固定資產(chǎn)投資的增加，電纜行業(yè)年能力迅速超過1億公里，但目前電纜產(chǎn)品年能力不足6000萬公里，產(chǎn)能嚴重過剩。此外，電纜行業(yè)有近10000家企業(yè)，其中規(guī)模以上企業(yè)4000多家。市場集中度極低。前十名企業(yè)的市場份額不足10%。產(chǎn)業(yè)能力分布具有**短缺、中低端過剩的結(jié)構特征。產(chǎn)品利潤率嚴重壓縮，市場秩序嚴重受損。

2017年初，西安“奧克萊電纜事件”的爆發(fā)，直接將電線電纜行業(yè)從粗放的速度和規(guī)模競爭推向了質(zhì)量品牌信用的競爭。同時，在總體穩(wěn)定的外部需求環(huán)境下，加大監(jiān)管力度，原材料價格上漲，產(chǎn)品質(zhì)量要求等外部因素都將加速清除落后的低端產(chǎn)能，提升**產(chǎn)能，市場集中度將逐步提高。

電纜產(chǎn)品的價格走勢與原材料價格高度相關。近年來，這一趨勢受到了抑制，然后有所上升。電纜行業(yè)90%以上的能力主要集中在中低端產(chǎn)品上。激烈的市場競爭大大降低了產(chǎn)品的利潤率。同時，“重材料輕工業(yè)”產(chǎn)業(yè)特征明顯。因此，北京朝陽電纜廠產(chǎn)品價格走勢基本符合原材料價格走勢。2011-2015年，銅產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，電纜產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，2016-2017年銅產(chǎn)品價格反彈，產(chǎn)品價格也有所上漲。拿起。

自2016年以來，銅價大幅反彈，電纜制造商的利潤率受到壓縮，2018年銅價的波動降低了成本壓力。但未來銅價仍有上漲空間，行業(yè)整體盈利水平可能面臨壓力。

銅是電纜產(chǎn)品的主要原材料。受國內(nèi)供給側(cè)改革、經(jīng)濟復蘇和銅供應收縮的影響，銅價格自2016年以來持續(xù)上漲。2017年底，LME三個月期銅期貨收于7264.00美元/噸，較2015年底上漲54.92%，較2016年底上漲31.69%。受原材料價格大幅上漲的影響，2017年電纜行業(yè)。毛利率同比大幅下降。

2018年上半年，銅礦新增產(chǎn)能不大，國內(nèi)精煉銅供需緊張，庫存下降緩慢；美聯(lián)儲加息周期持續(xù)，美元指數(shù)走強，春節(jié)后國內(nèi)消費達不到預期，銅價震蕩，銅價走低。杠桿收購，企業(yè)成本壓力緩解，行業(yè)毛利率較上年穩(wěn)定，但未來銅價仍有上漲空間。行業(yè)整體利潤水平可能面臨壓力。

2017年，28家有線企業(yè)毛利率下降，應收賬款和存貨周轉(zhuǎn)率進一步下降，固定資產(chǎn)投資對外融資規(guī)模大幅增加，資產(chǎn)負債率略有上升，生息債務壓力加大。

2017年，上游原材料價格大幅上漲，28家樣本企業(yè)的綜合毛利率降至14.84%，比上年下降1.32個百分點。但應收賬款和存貨規(guī)模繼續(xù)擴大，周轉(zhuǎn)率繼續(xù)下降。同時，2017年有線電視行業(yè)銷售額大幅回升。樣本企業(yè)增加了融資和固定資產(chǎn)，北京朝陽電纜廠導致2016年末資產(chǎn)負債率小幅上升1.96。有息債務占負債總額的比例較2016年底上升5.19個百分點，達到61.89%，對有息債務的壓力加大。